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Under the new program, banks and other lenders will be able to pledge Treasurys and mortgage-backed securities for cash. Banks can pledge collateral at par, or face value, rather than marking the assets to their current market value.
Über Treasurys, also Staatsanleihen, kann man ja reden, aber mortgage-backed securities?! Das war der Klärschlamm hinter der letzten Krise, ihr erinnert euch vielleicht. Wenn sie DAS machen, dann ist da noch was ganz anderes gerade am Platzen.Update: Ein Leser widerspricht:
"Treasurys... at face value" hätte verhindert, dass die SVB platzt. Das lag ja daran, dass SVB beim Verkauf von noch viele Jahre laufenden Staatsanleihen mit niedrigen Zinsen Verluste machte. Dass die FED das jetzt ändert bedeutet entweder, dass sie die Übernahme des Kadavers (SVB) attraktiver machen will, oder dass noch eine Menge anderer Unternehmen Gefahr liefen, an dieser Zinsfalle kaputt zu gehen.
Und "mortgage-backed securities" sind nicht alle schlecht. Seit 2008 geben praktisch nur noch Fannie Mae, Freddie Mac, und Ginnie Mae die Dinger aus - und das sind Staatsunternehmen. Seitdem ist auch der Sub-Prime Wahnsinn Vergangenheit. Daher würde ich so weit gehen zu sagen, dass MBS heute "gut" sind, besser als Anleihen von Immobilienkonzernen.
Aber auch hier gilt, dass da eine Zinsfalle lauert. Unternehmen, die von irgendwelchen Standards gezwungen werden, in bestimmte Klassen von Anlagen zu investieren, wie beispielsweise Pensionsfonds, mussten eben auch in MBS und so investieren - und deren Zinsen waren auch miserabel. Würden die die MBS haltenden Unternehmen nun gezwungen werden, die Werte zu "berichtigen" (und was "richtig" hier bedeutet, ist frei wählbar), oder die Dinger mit gewaltigem Abschlag zu verkaufen, könnte das einige in den Abgrund reißen.
Und da die dämliche FED erst ewig eine Minus-Null-Zinsen-Politik gefahren hat, und dann nach einem Rohstoffpreisschock die Zinsen gewaltig angezogen hat, ist verdammt noch mal mit Schuld an dem Problem. Da kann sie es auch ausbaden.
Und der Staat ist, die Staaten sind, auch nicht unschuldig. Banken und Unternehmen konnten ja gar nicht so viele kurzfristige Staatsanleihen kaufen wie sie wollten, denn die Staaten gaben die nur beschränkt aus.
Die Staaten haben sich, über ein Jahrzehnt lang, zu sehr günstigen Zinsen in langfristigen Anleihen finanziert. Schwarze Nullen und so. Aber irgendjemand hat jetzt langfristige Anleihen, die wenig abwerfen. Die sind gerade alle deutlich im Minus.
Unsere Welt ist komisch. Wir kapieren einfach nicht, dass jemand die Rechnung zahlen muss, wenn jemand Anderes günstig reich wird.
Update: Hier ist die Ansage zu den erlaubten Mortgage Backed Securities:
Nothing less than a full guarantee of principal and interest by a Federal agency will make an obligation eligible.