Fefes Blog

Fragen? Antworten! Siehe auch: Alternativlos

Sat Mar 11 2006

• [l] Auffallend wohlinformiert oder bizarrer Crackpot — you decide: "Insolvenzverdacht bei Cisco" schreibt das weltbekannte Fachblatt für investigativen Wirtschaftsjournalismus, "Der Aktionär" :-) Und als Beweis für ihre Theorie haben sie, daß Cisco neue Anleihen rausgibt, während sie in großem Stil Aktien zurück kaufen. Das ist in der Tat kein völlig rational erscheinendes Verhalten. Vielleicht will da ja mal jemand was zu sagen, der sich mit der Materie besser auskennt als ich? (Ist das eigentlich legal, wenn eine solche Publikation öffentlich vom Kauf bestimmter Anleihen abrät?)

  Update: die erste plausibel klingende Erklärung liegt vor. Dieses Phänomen triff auf, wenn die Bosse zwar Geld für die Expansion brauchen, aber damit den Wert ihrer Optionsscheine nicht verwässern wollen. Der Aktienrückkauf erhöht den Wert der Optionen, und die Anleihen bringen das Kapital für die Expansion rein.